O Banco Central tem insistido que há um aumento da potência da política monetária. Há uma queda da taxa real de juros de equilíbrio – a taxa neutra de juros –, que já vem ocorrendo há alguns anos. Com taxas reais de juros mais baixas e com o crescimento vigoroso do mercado de capitais, surgiu um novo canal de transmissão da política monetária, que é o dos empréstimos de longo prazo ao setor privado. Contudo, a manutenção das baixas taxas de juros em empréstimos de longo prazo não depende apenas do Banco Central. Com isso, evita-se o surgimento de um “prêmio de risco” que eleve as taxas de juros de longo prazo e reduza a potência da política monetária, abortando a tênue tendência à recuperação da economia brasileira.

Source: O Estado de S. Paulo February 16, 2020 07:52 UTC