Wall Street reste affranchi des craintes de surchauffe et porté par la dynamique de révision des estimations de résultats ces derniers mois, un « momentum » haussier digne de figurer dans les annales. Le consensus « bottom up » des analystes de FactSet estime à 35,5 % la croissance bénéficiaire des sociétés de l'indice S & P 500 en 2021, contre 25,6 % à la fin mars. Christophe Donay de Pictet Wealth Management relève aussi que les modèles de prévision dits « top down » sont au-dessus, vers 45 %. Il bénéficie d'une autre émancipation, celle du multiple de capitalisation (le rapport cours/bénéfice), bien moins rentré dans le rang que prévu (21,4 contre 21,8 fin mars). Le marché obligataire se situe ainsi dans une phase d'anticipation et non de « pricing » d'un risque d'inflation plus élevée.

Source: Les Echos July 04, 2021 15:00 UTC