Es handelt sich um längerfristige Kredite der Europäischen Zentralbank (EZB) an Geschäftsbanken, die sicherstellen sollen, dass die Wirtschaft ausreichend mit Geld versorgt wird. Die EZB wird aller Voraussicht nach bald eine Verlängerung des Programms ankündigen, wenn auch mit weniger lukrativen Konditionen als bisher. Oder um eine breit angelegte geldpolitische Maßnahme, wie die EZB es selbst darstellen wird? Zugleich sind die TLTROs aber eine Art letztes Aufgebot der EZB, weil sie alle anderen Mittel – niedrige Zinsen, Anleihekäufe – schon ausgereizt hat. Wenn aber eine Rezession dazwischenkommt, wird die EZB allein es nicht mehr richten können.

Source: Handelsblatt February 25, 2019 15:52 UTC