Emittent der Anleihe ist die finanziell angeschlagene Lizenzspielerabteilung HSV Fußball AG – nicht der vergleichsweise solide dastehende Verein. Bereits im Februar hatte Finanzchef Frank Wettstein eingeräumt, dass der Abstieg in die Zweite Fußball-Bundesliga die finanzielle Situation der HSV AG dramatisch verschlechtert hat. Mit dem verpassten Wiederaufstieg dürfte sich die finanzielle Situation weiter verschärft haben. Das Risiko einer Insolvenz der HSV AG und damit ein Ausfall der Anleihe haben sich nochmal erhöht. Das bedeutet, dass die Investoren die Wahrscheinlichkeit, dass der HSV die Anleihe bis 2026 nicht zurückzahlen kann, aktuell mit fünf Prozent einschätzen.

Source: Handelsblatt May 13, 2019 11:44 UTC